O Ypiranga foi fundado no dia 18 de agosto de 1924, em reunião ocorrida no Hotel Lourenço Antunes de Oliveira. O grupo de fundadores era formado por: João Reus Solon, Jacinto Godoy, Silvestre Pericles de Góis Monteiro, José Maria de Amorim, Nilo Amorim, Vitório Alavise, Ercília Monica Di Francesco Amorim, entre outros. O clube fora criado após uma partida do único clube existente na cidade, o Ítalo-Brasileiro. A partida ocorreu no campo onde hoje é a praça Júlio de Castilhos.

Ao final do jogo, iniciou-se uma briga generalizada entre dirigentes, jogadores e torcedores. Segundo os fundadores, este foi o motivo da fundação do Ypiranga Futebol Clube. As senhoritas da época fundaram uma torcida organizada que até rainha existia; o grupo se chamava "As Legendárias".

A primeira partida do Ypiranga ocorreu no dia 20 de setembro de 1924, contra o Ítalo-Brasileiro, jogo vencido pelo Ypiranga por 1 x 0.

Ná época, para angariar dinheiro para o clube, era comum as senhoras e senhoritas venderem botões de rosa durante a partida de futebol. O primeiro botão de rosa vendido para o Ypiranga foi pela senhora Ercilia Monica Di Francesco Amorim, que fazia parte da torcida "As Legendárias".